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La Mela dalle Uova d’Oro
Con il primo trimestre di quest’anno, si sono chiusi i primi 10 anni di riacquisti di azioni proprie da parte di Apple. La società di Cupertino lanciò il suo programma di ritorno di capitale agli azionisti (tramite un mix di dividendi e buybacks) l’anno prima, nel 2012. Tuttavia, fu solo nel secondo trimestre del 2013 che cominciò a fare riacquisti di azioni in maniera massiccia. Nell’articolo di oggi voglio celebrare l’incredibile storia di successo della politica di restituzione del capitale della mela dalle uova d’oro e analizzare l’impatto che ha avuto per i suoi azionisti. Cosa sono i Buybacks? I buybacks, noti in italiano come riacquisti di azioni proprie, sono…
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A Quando la Recessione?
In un articolo di circa un anno fa, mi interrogai riguardo alla repentina impennata dei prezzi dei carburanti e se avrebbe finito per causare una recessione tra Europa e Stati Uniti nella seconda metà dell’anno. Non solo ciò negli ultimi 12 mesi non è accaduto. Bensì, le proiezioni di crescita sono tornate a salire! Eppure, il finale di questo ciclo economico, iniziato dopo il breve ma intenso momento di panico del 2020, sembra già scritto da quando le banche centrali hanno ripreso ad alzare i tassi di interesse. Ma quando arriva la recessione? Dallo scorso anno, tante cose sono cambiate. L’inflazione elevata persiste, ma preoccupa meno, visto il trend al ribasso.…
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Qualcosa si Rompe
Nel marzo del 2022, la Fed ha cominciato un ciclo di restringimento delle condizioni finanziarie al fine di combattere l’inaspettata spinta inflattiva del post-Covid. Questo ciclo è stato rappresentato da rialzi dei tassi continui e massicci. Un anno dopo, il Fed Fund Rate è al 4,75%. Un tale aumento, in soli 12 mesi, non si osservava da oltre 40 anni. Inoltre, in questa occasione il punto di partenza era lo 0%. Cosa che ha reso il passaggio da politica monetaria ultra-accomodante ad ultra-restrittiva ancor più brusco. 12 mesi. Questa la risposta alla domanda che tanti si sono posti di fronte alle decisioni della Federal Reserve su quanto tempo ci sarebbe…
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Tabella dei Rendimenti (2022)
Prendendo spunto dal blogger americano Ben Carlson, ho creato una tabella dei rendimenti degli ultimi 10 anni. Una classifica dei rendimenti annuali, dal migliore al peggiore, di 12 diverse classi di asset dal 2013 al 2022. Ogni attività rappresenta un indice di mercato di primaria importanza del contesto finanziario globale. Va aggiunto che la prospettiva per questa tabella dei rendimenti è quella di un investitore italiano/europeo. Indi per cui, per ogni anno, i ritorni percentuali sono calcolati al netto degli apprezzamenti/deprezzamenti della moneta unica nei confronti delle altre valute in cui gli assets son denominati. I rendimenti azionari sono calcolati sulla base del “Total Return“, cioè sommando tra loro la…
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Il Risveglio dell’Inflazione
Se il 2021 è stato l’anno della scimmia, il 2022 è stato l’anno del risveglio dell’inflazione. Il titolo per la rassegna di fine anno va di diritto all’argomento che più di ogni altro ha dominato i titoli e il commentario della stampa finanziaria durante il corso dell’anno passato. Seppure in un qualsiasi momento siano innumerevoli i fattori che impattano sui singoli titoli, l’umore dei mercati tende a gravitare attorno a una sola questione alla volta. Da quando mi occupo di finanza, non ricordo un altro argomento in grado di monopolizzare il discorso generale così a lungo così come l’inflazione durante l’anno appena conclusosi. Quanto è l’Inflazione? A luglio 2022, l’inflazione…
