Chiunque cerchi di farsi strada nel mondo degli investimenti si è imbattuto in questo consiglio fondamentale: “Nel lungo periodo, i rendimenti azionari superano quelli dei Buoni Ordinari del Tesoro (obbligazioni governative a breve scadenza)” In finanza, questo concetto prende il nome di Equity Risk Premium. Ovvero, quella compensazione extra che un investitore richiede oltre a un tasso di mercato privo di rischio al fine di assumersi onori e oneri derivanti dall’essere proprietario di un’azienda invece che semplice creditore di un governo. Si tratta di un assioma ormai consolidato, parte essenziale della saggezza degli investimenti e fondamento di teorie come il Capital Asset Pricing Model e la Modern Portfolio Theory. Ma…