CapitalizzArte

In ambito finanziario si sente spesso parlare di “media”: “in media possiamo aspettarci..”. Quante frasi sentiamo che iniziano così? E quasi sempre il riferimento è alla media aritmetica semplice. Cosa alquanto ingannevole. Quello che interessa a noi investitori è la media geometrica, quella che non distorce la realtà, non nasconde l’effetto della volatilità nel tempo e rappresenta il tasso di rendimento ponderato nel tempo. [Ogni riferimento alla media presente in questo articolo si rifà a quest’ultima]. La media “non esiste” In questo grafico è calcolata la media mobile a 10 anni dei rendimenti reali (ie: corretti per i diversi livelli di inflazione nel tempo) dell’S&P 500 dal 1926 ad oggi,…